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鉅亨網新聞中心※來源：和訊網2016/11/02 09:50

和訊銀行消息11月2日，融360發布10月份房貸報告。報告顯示，從全國首套房貸款平均利率走勢來看，10月全國首套房平均利率為4.44%，和上月持平。同比去年10月的4.89%下降0.45%。在融360監測的35個城市中，平均利率最低的為天津的4.13%，最高為烏魯木齊的4.90%。

全國優惠利率占比：超八成銀行首套房貸款有折扣

去年同期，全國優惠利率占比為59.02%，此後全國優惠利率占比連續數月增長，本月優惠利率占比85.37%，較上月下降了0.37%。

從首套房利率的優惠力度來看，本月全國533家銀行中，提供9折以下優惠利率的銀行有155家，和上月持平，占比29.08%。利率最高的為北京的華夏銀行(600015,股吧)和烏魯木齊的浦發銀行(600000,股吧)，執行基準利率上浮10%，其中137家銀行提供8.5折優惠利率,7家銀行提供8.8折優惠利率，5家銀行提供8.2折優惠利率，2家銀行提供8.7折優惠利率，1家銀行提供8.3折優惠利率。此外，227家銀行提供9折優惠利率。本月優惠力度變化較大的是天津，在天津16家提供房貸業務的銀行中，本月1家銀行提供8折優惠利率，1家提供8.2折優惠利率，1家提供8.3折優惠利率，13家提供8.5折優惠利率，致使天津的首套房平均利率低至4.13%。融360分析師王夢升認為，10月份首套房優惠利率銀行環比持續下降，不同城市的優惠力度不同，這與各個城市的房價高低有關。融360預計，全國房貸優惠利率持平意味着銀行的利率優惠基本到了下限，已經達到震盪探底狀態。

全國十大利率最低的城市：天津最低

本月，全國首套房平均利率最低的城市為天津、佛山、重慶、珠海、北京、廣州、青島、成都、寧波、無錫。本月，首套房平均利率天津是4.13%，佛山是4.17%，重慶是4.20%，珠海是4.20%，北京是4.21%，廣州是4.21%，青島是4.21%，成都是4.25%，寧波是4.30%，無錫是4.34%。

目前，10大城市的平均利率折扣都在微調。以天津為例，目前提供房貸業務的16家銀行全部提供優惠利率，1家銀行提供8折優惠利率，1家提供8.2折優惠利率，1家提供8.3折優惠利率，13家提供8.5折優惠利率，致使天津的首套房平均利率低至4.13%。

首套房首付：首付3成的銀行數占比56.66%

截至10月20日，在全國533家銀行中，共有191家銀行將首套房首付比例調至2成，比上月減少115家，占比達35.83%。此外，在全國533家銀行中首付2.5成的有3家銀行，首付3成的有302家銀行，占比達56.66%。首付3.5成的銀行有26家，首付4成的銀行有1家，為烏魯木齊的農業銀行。融360分析師王夢升認為：國慶期間20個城市出台限購政策，房貸政策收緊導致首套房首付3成的比例增加，首套房首付3成占主流，首付3成的銀行占比56.66%。

二套房利率：全國二套房平均房貸利率為5.39%

本月二套房平均利率為5.39%，與上月持平。從同比來看，去年同期二套房利率高達5.65%，本月同比降低0.26%。

融360監測的35個城市533家銀行中，除10家停貸銀行外，共有514家銀行執行基準利率上浮10%，比上月減少2家，是當前二套房貸款的絕對主流利率。執行基準利率的銀行有2家，比上月增加1家，為二套房最低利率，執行基準利率的是大連的浦發銀行和鄭州的招商銀行(600036,股吧)。執行基準利率上浮5%的有1家，上浮12%的有1家，上浮15%的有2家，上浮20%的有2家，另有北京的民生銀行(600016,股吧)上浮30%。融360分析師王夢升認為，當前二套房利率走勢較為平穩，未來，如果沒有進一步的政策刺激，二套房貸款利率將會繼續維持基準利率上浮10%的主流利率。

二套房首付：首付4成及以下的銀行數占比61.35%

融360監測數據顯示，全國533家銀行中，明確執行二套房首付4成及以下的銀行共有327家，比上月減少47家，占比61.35%，本月執行二套房首付3成的銀行有166家，比上月減少122家，占比達31.14%。執行5成、6成、7成以及8成的銀行數分別為96家，15家、51家和34家。融360分析師王夢升認為二套房首付4成的銀行增多是因為國慶期間20個城市出台的限購政策。房貸政策收緊，未來二套房首付比例還要看各地區是否出台相關的政策。

房貸市場走勢分析：20個城市限購穩定房地產市場

從9月30日至10月8日的9天內，已有北京、上海、廣州、深圳、杭州、天津、成都、鄭州、無錫、濟南、合肥、蘇州、武漢、南京、廈門、東莞、珠海、福州、佛山及南昌在內的20個城市出台了樓市限購政策，這20個城市涵蓋了一線、二線、三線的城市。各城市發布了力度不一的樓市調控政策。

融360分析師師王夢升認為：「十一」是傳統的購房黃金周，各地選擇在黃金周期間出台限購政策，可見政府調控樓市的決心。本次出台限購政策的主要目的是抑制投資性需求，防止房地產持續過熱而出現崩盤，有利於房地產市場長期健康穩定的發展。

央行召開就房地產調控大會

10月12日，央行召集5家國有大行和12家股份制商業銀行相關負責人開會，討論當前房地產信貸形勢；10月19日，25家中資商業銀行被央行上海總部約談，被要求繼續嚴格執行房地產限貸政策。融360分析師王夢升認為：央行召集銀行討論信貸形勢的目的是讓各商業銀行理性對待樓市，加強信貸結構的調整，控制好貸款的風險，給樓市降溫。

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】

Yahoo奇摩理財 – 2016年10月28日 上午10:42
作者：李奕農

台灣房市下跌的幅度會有多大？房市不景氣的期間會多久？這是身邊有關心房市的朋友最想問的問題。從國外的案例來看，不同的房價下跌原因，會造成不同的跌幅。
因素1：利率急升→跌30％以上
買房一定要貸款，而且比例甚高。一旦利率急升，屋主的持有成本會驟然大增，出現拋售潮。2008 年的美國次級房貸風暴還有日本的房市泡沫化就是這樣造成的。
美國的房市從 2007 年 4 月，經歷了一段平均高達 32％有如雪崩般的跌幅，直到 2012 年才止跌回升，到了今年（2016 年）才回到當初的價格。
美國的房市崩盤有兩個原因，一為信用過度擴張。當年美國人可 100％貸款買房而不需要自有資金。買房門檻降低，本來無法購屋的人都可以買房，有能力者則會購買多間。平均約有 40％左右的房屋成交是屬於投資與度假性質，而非居住目的，再加上許多民眾進行二胎貸款消費以及信用貸款消費，過度透支購買力。
其次，2004 年美國正常的房貸利率約 1％，在兩年的時間內，直到2006年即驟然上漲至 5.25％，若是二胎或者信用較差的貸款，利率更高。還款壓力急遽增加，導致大量違約，進而引發次貸風暴。
再來看日本。從 1989 年 5 月至 1990 年 8 月，在一年內日本央行利率由 2.5％提升至 6％；同時要求所有商業銀行大幅削減貸款，到了 1991 年，日本商業銀行實際上已經停止了對不動產業的貸款。日本房市即從 1990 年開始走入泡沫，房地產再也無法回到泡沫前的高點。
因素2：股市崩盤→跌15-25％
股市崩盤時，銀行、企業、證券或投資者都會出現巨額的虧損，在急需現金周轉的情況下，將會拋售資產，造成房價大跌。
比較近期的案例，就是 2008 年金融風暴股市大跌時，各國房地產都經歷下挫，英國下跌17％，新加坡下跌25％，香港下跌23％。最慘的案例則是 1990年代的日本，同時具備了因素 1和因素 2，房地產暴跌了 60％。
若出現利率急升或股市暴跌的徵兆，屬於經濟層面問題，因為持有成本過高或亟需現金，屋主有了一定要賣屋的動機，此時房市跌幅會較重，屬於崩盤式下跌。
因素3：政府打房→跌5-15％
政府打房會影響買、賣房的意願，使得買方不好買，賣房也要繳重稅，這樣一來使得房市交易量大減。
中國、香港、新加坡就是例子。中國分別在 2011 及 2014 年房市下跌，各維持一年左右的時間。中國政府端出打房手段，包括限購、限貸、提高交易稅、提供保障性住房等。兩次的跌幅在 2.5％到 4.5％不等。
新加坡和香港也類似，新加坡在 2013 年 Q3 以後迄今，房價開始進入下跌趨勢，跌幅累積為 10.8％；香港房市則在 2013 與 2015 年分別經歷走跌趨勢，幅度約 4.7％至 12.6％不等。
與經濟層面的影響相較，政府打房後的房市修正幅度約在 5-15％即到達滿足點。
台灣房價可能築底，持續觀察政策
以台灣現況來看，目前利率相對穩定，未來急升的機會看起來不大。而台灣股市即使屬於相對高點，未來就算走弱，可能也只是修正格局。房市的下跌來自第三個因素——政府打房。
歷經了限制貸款、調整交易所得稅（奢侈稅、房地合一稅），現在則到了調整持有稅的階段，如地價稅、房屋稅。根據國泰房價指數的觀察，在 2014 年 Q3 拿到最高峰後，逐漸滑落，經歷了快兩年的時間，全國平均房價約下降 11.25％。
至於甚麼時候才是谷底止穩的時間點呢？個人認為政府對於持有稅並沒有下重手，但是仍影響了消費者的心理層面。所以應要持續觀察政府是否再推出新的打房政策，譬如公設坪數不登記。
未來等具體措施確定，民眾開始習慣新稅制，這波修正就會結束，房價就有機會築底了，畢竟對於房屋的需求只會延後，而不會消失。

鉅亨網新聞中心※來源：新華社中國金融信息網2016/10/21 09:04

“國慶節之後，看房的客戶少了很多。首付款比例提高，不少已交了意向金的客戶選擇‘退單’。”某房地產中介相關人士說。

記者日前在多家房地產中介咨詢此前火熱的“首付貸”等房地產配資產品時，平時滔滔不絕的工作人員諱莫如深或明確說“早就沒有此類業務”。監管部門近期加大排查房地產配資、收入證明真實性等工作力度。業內人士表示，多個城市樓市限貸限購政策“回歸”，同時監管升級，未來一段時間樓市成交將下滑，此前業務量飆升的個人房貸也將隨之降溫。

“退單”頻現

“一般來說，購買二手房除支付首付款外，還有稅費、中介費等費用，購房者基本要准備出五成左右的現金。政策收緊、首付比例提高後，很多人拿不出這麼多現金了。”某房地產中介人士表示，首付款比例提高後，近期“退單”的客戶不少，看房人數、成交量直線下滑。

偉業我愛我家集團副總裁胡景暉表示，目前一線城市限購限貸最為嚴格；部分二線城市重啟限購限貸，但在社保年限要求、首付比例等方面較一線城市稍寬松；三四線城市的調控政策更多的是規范市場。

以北京市“9·30新政”為例，首套普通住宅的房貸首付款比例由30%上調至35%，非普通住宅的首付款比例由30%調整至40%；二套普通住宅的首付款比例仍為50%，非普通住宅的首付款比例由50%上調至70%。以500萬元的房貸為例，如果是首套普通住宅，新政實施前首付款150萬元，實施後為175萬元，增加25萬元；如果是首套非普通自住房，則首付款增加50萬元；如果是二套非普通住宅，則首付款增加100萬元。

10月以來，“退單”在北京、南京等前期房價上漲較快的熱點城市頻頻出現，以大戶型商品房交易最為明顯。中國證券報記者在近年來一直是熱點地域的北京市朝青板塊走訪時發現，多個房地產中介門店門可羅雀。鏈家地產一位工作人員表示，現在大戶型的首付款比例普遍在六成以上，擋住了很多買家，並且賣家價格掛得高，很難成交，有價無市。

北京多家銀行的個人貸款業務人士表示，目前各大銀行嚴格執行“9·30新政”，但批貸速度是正常的，沒有太大變化，一般批貸函3至5個工作日就能下來。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，銀行對住房信貸進行結構調整，房地產市場將落實差別化且收緊的信貸政策，對於住房信貸管理有積極作用，未來不排除財稅政策也會收緊。

配資潛行

隨着監管的加強，此前火熱的房地產配資業務正在隱退。

“如果首付資金不夠，你們能不能想想辦法?”當中國證券報記者以購房者身份詢問時，某房地產中介工作人員謹慎地表示已沒有此類業務。在記者的反復追問之下，工作人員才透露，“現在監管部門查得非常緊，如果你真的需要，我找經理問一下，月息1.5%，最多只能貸50萬元，最長期限1年。如果你資質不錯，還是找銀行做信用貸吧。”

當記者質疑其利率太高時，該工作人員直言“是冒着巨大風險在做”，並表示此前類似的房地產配資業務即“首付貸”額度可以做到300萬元，最長期限可達3年，但現在做不到了。

央行上海總部19日召集25家在滬主要中資商業銀行行長以及房貸部門和資產負債部門負責人召開會議，要求商業銀行強化對首付資金來源的審查，加強居民收入證明真實性的審核，切實防范各類資金違規流入土地市場。

銀監會近日下發的《P2P網絡借貸風險專項整治工作實施方案》提出，在全國范圍內開展網貸風險專項整治工作，對涉及房地產配資業務的網貸機構進行重點排查。銀監會主席尚福林日前強調，要加強對房地產的信貸壓力測試和風險測試。多個地區的銀監局人士透露，今年以來，對於房地產相關貸款的核查愈發審慎。除房地產開發貸款外，還要嚴格核查個人住房貸款首付款資金來源，審核借款人收入證明真實性及還款能力。監管部門引導銀行業通過建立房地產金融風險研判機制，及時把握房地產市場形勢和相關風險狀況。

嚴防風險

專家表示，監管升級有助一二線城市樓市降溫，能適當降低居民槓杆率，防止金融系統產生不必要的風險。

央行最新數據顯示，前三季度個人住房貸款增量在各項貸款增量中的占比為35.7%。其中，9月份個人住房貸款新增4759億元，同比多增2055億元，占新增人民幣貸款的39%。飆升的個人房貸業務引發多方關注。央行調查統計司司長阮健弘認為，個人住房貸款增長較快，一個重要原因是今年全國房地產市場走勢分化，部分一二線城市房地產成交活躍。同時，個人住房貸款快速增長也與金融機構、居民部門的資產配置選擇有關。

民生銀行首席研究員溫彬表示，從國際經驗看，盡管我國房貸余額占GDP的比重在合理范圍內，但如果短期內居民快速加槓杆特別是投資和投機需求過度，容易引發金融風險，也會對其他實體經濟部門的信貸需求產生擠出效應。監管部門及時進行風險提示有助於銀行信貸結構優化和平穩運行。隨着各地房地產調控的緊縮效應顯現，投資和投機需求會快速回落，預計個人房貸增量會逐月回落。

興業證券地產首席分析師閻常銘表示，對商業銀行給予一定的微觀約束是必要的。商業銀行在配置按揭的過程中，微觀層面存在相互競爭行為，包括爭奪優質按揭資產和優質客戶，要避免房地產金融發生系統性風險。

2013至2014年，溫州、鄂爾多斯等部分房價過快上漲的城市出現“斷供”和“棄房”現象。對於本輪房地產調控是否會出現類似現象，第一太平戴維斯華北區項目及開發顧問部負責人熊志坤表示，本輪調控主要針對一些熱點城市，而全國大部分城市去庫存壓力仍較大，政策仍會予以支持，所以出現“斷供”和“棄房”現象的概率很小。此外，為了沖刺年終業績，部分開發商可能加快推盤節奏，並在價格上有所優惠以促進成交。(陳瑩瑩)

中央社-2016年09月22日 下午18:15

（中央社記者邱柏勝台北22日電）中央銀行公布8月五大行庫新承做房貸338.2億元，月減66.72億元，主因時值農曆民俗月、交屋量減少所致；房貸利率連14跌，為1.684%，創逾6年新低，則受央行降息、青安貸款比重上升所致。

五大行庫為台銀、土銀、合庫銀、華銀與一銀，五家銀行房貸市占率約4成，承做金額與利率變動情況被視為房市景氣風向球。

8月新增房貸338.2億元，月減66.72億元、年增14.76億元。央行經研處副處長吳懿娟表示，8月新增房貸驟減，主要是適逢農曆7月民俗月，民眾多半會在前一個月或者延後交屋，導致交屋量減少，新承做房貸量也下滑，強調是屬於季節性因素。

另外，8月新承做房貸利率降為1.684%，月減0.011個百分點，創逾6年新低。吳懿娟表示，新承做房貸利率續創新低，除6月底央行再度降息半碼外，同時也受到低利率的青年安心成家貸款承做比重上升所影響。

根據央行統計，8月新增青安貸款117.44億元，占新增房貸比重達34.7%，顯見現在房市交投以首購與自住市場為主。7月新增青安貸款139.6億元，占新增房貸的34.5%，青安貸款比重增加，導致新承做房貸利率持續下探。

展望下半年房市，吳懿娟表示，從信義房價指數來看，8月台北市較上月減少0.1%、新北市則月增0.7%，變動不大；不過從年增率來看，則分別減少5.9%與1.8%，有略為下滑趨勢。但未來房市展望，仍須視買賣雙方對房價的認知，以及房屋稅議題如何發展而定。

鉅亨網新聞中心※來源：MoneyDJ理財網

MoneyDJ 新聞 2016-09-23 記者 新聞中心 報導

央行昨 (22) 日公布 8 月五大行庫 (台銀、合庫銀、土銀、華銀及一銀) 新承做房貸統計，受央行四度降息及自住客入市買房效應，房貸利率月減 1.1 個基本點至 1.684%，呈現連 14 降，為央行有統計以來最長的連續下滑紀錄，房貸利率更創下 2010 年 8 月以來的 73 個月新低紀錄。

央行官員表示，五大行庫 8 月新增房貸利率走低，主要是受到央行去年第三季底起連四季降息，及自住客購屋比例增加影響，因自住客多半可以拿到相對較低的房貸利率，帶動 5 大行庫的新增房貸加權平均利率下行。

其中，代表自住客購屋情況的青年安心成家優惠房貸，5 大行庫 8 月新增量為 117.4 億元，較 7 月的 139.6 億元有所減少，不過，從比重來看，青年安心成家方案的新增金額，佔整體新增房貸比重為 34.7%，月增 0.2 個百分點，顯示自住型購屋需求並未受到房市下行影響。

展望 9 月，央行官員指出，五大行庫 8 月新增房貸 338.2 億元，月減 66.72 億元、並寫下 7 個月來新低，主要是因為國人不喜歡在農曆 7 月交屋所影響，由於農曆 7 月已過，預估 9 月新增房貸金額可望好轉，但仍須觀察後續買賣雙方對房價的認知能否較為拉近。

鉅亨網新聞中心※來源：財華社2016/09/10 09:31

瑞銀中國首席經濟學家汪濤在接受中國證券報記者采訪時表示，信貸推高的資?價格上漲不能持續。她認為7月以來的房地?市場火熱會逐漸降溫，當前貨?政策調控十分關鍵。

汪濤表示，今年以來一二線城市樓市價格漲得比較快，原因有三：一是和幾個城市的庫存量比較低有關，二是今年前幾個月信貸放松，個人投資者獲得貸款比較容易，三是和居民對房地?市場價格上漲預期較高有關系。但三四線城市的房地?庫存還比較高，未來可能漲不動。

從供需局面看，大部分城市還是供大于需，房地?作為主要的經濟引擎的時代已經過去了，對房地?市場，既不要打壓也不要火上澆油。地方政府如果能加大土地供應，采取合理手段去調控還是有幫助的。

值得關注的是，房地?投資過去幾個月是下行的，開發商對未來并沒有那?樂觀，大的開發商投資?的行業、?的國家的比比皆是，表明他們認為不可能再賺到以前那?高的回報了，所以要多元化，要國際化，要發展?的業務。開發商比普通百姓更清楚供需情況。

汪濤認為，過去兩三年經濟下行，主要就是房地?行業特?是房地?投資下行，造成鋼筋水泥多個相關行業的回落。最近房地?行業反彈了，但反彈是不能持續的。

一方面，房子總歸是有人要住，大多數地方的房地?仍舊過剩，不僅要看現在的在售面積，還要看在建面積。房地?潛在的庫存比較高。另一方面，從需求來看，城鎮化速度在下降。以前我們說每年2000萬人口的城鎮化，現在是1700萬，并且現在所做的工作是市民化，也就是對已經在城鎮中的人口給予市民化服務的待遇，他們可能在大城市工作，但買不起房，或者是在家鄉買房，所以從需求來看，除了上海這樣的特殊城市，很多其它城市前幾年的供給已經增加很多，因此，未來幾年房地?調整是大概率事件，如果掌控得好是逐步調整，如果掌控不好，就是突然調整。

在調控政策方面，一是保增長目?不應該太高，不要透支未來發展。二是城鎮化的意義更多是社會保障和服務，而不是房地?的城鎮化，這個理解上的偏差也需要糾正。三是從貨?政策的角度看，目前要降杠杆，控制信貸。但實際上降杠杆并不太現實，隻能說杠杆增加不要過快，貨?信貸政策也應該維持比較平穩的增速，而不要像年初那樣大幹快上。目前信貸增速為16%，而名義GDP隻有8%，相當于每年增加了20%的杠杆，目前的信貸實際上已經是GDP的200%多了。

除了上述信貸目?不要太高，還要從降?能、去僵屍企業等多個角度下手。有人建議對債務處理采用證券化，但從根本上看，壞賬就是壞賬，并不因包裝成?品就能盈利，所以這方面風控要加強。

目前看，8月的信貸預測中，房貸占比會比較高。企業層面來說，實體經濟投資意願并不高。汪濤預測新增信貸7000億元以上，社會融資9000億元。整個信貸增長和7月差不多持平。

談到降息，從央行的態度看沒有可能，一是擔心對匯率?生壓力，二是防止資?泡沫；降準則要看資本流出的幅度，最近幾個月資本流出得到控制，并且采用了逆回購等方式調節，未來還要看資本流動情況，預計不會大幅多次出現。美聯儲12月加息已經在預期當中，所以人民?仍有貶值壓力。(文章來源：中國證券報-中證網)

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2016/08/26 08:33
MoneyDJ新聞 2016-08-26 08:33:23 記者 新聞中心 報導
中央銀行昨(25)日公布，7月銀行房貸餘額為6.23兆元，再創歷史新高，年增率4.74%，為連四月正成長，年增率創下2014年9月以來新高；不過，7月建築貸款餘額則較去年同期下滑1.9%，已連八個月負成長，但減幅較先前趨緩。
央行指出，7月全體銀行房貸餘額月增311.05億元，較上(6)月大增311億元，年成長4.74%，年增率連四月正成長；代表房市供給面的建築貸款，7月餘額約1.62兆元，終結4月以來的逐月下滑，較上月增加76.83億元，年增率為-1.9%，雖仍呈連八月負成長，但年減幅已較6月的-2.77%與5月的-2.05%縮減。
央行官員分析，7月購房和建築貸款餘額均較6月上揚，主因應該是民俗月前的季節性因素效應，購屋人和建商均趕在農曆7月前完成貸款時程，加上央行理監事會鬆綁房市管制和連四次降息，以及房貸利率頻頻下調，激勵自住客進場的效益持續發酵。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=51a7c027-8cee-4360-bc56-2ff4b0e17e88#ixzz4IPBd3oRV
MoneyDJ 財經知識庫

更新: 2016-08-19 12:01 PM 標籤: GDP, 中國模式, 中國經濟, 房地產, 政績工程
【大紀元2016年08月19日訊】所謂「中國模式」「中國道路」曾經被一些官員學者津津樂道，當中國經濟持續數十年保持10%以上的增長之後，信心爆棚的官員學者也很樂意接受這種流行說法。而在北京大學教授張千帆看來，中國經濟增長歸根結底是國民吃苦耐勞忍辱負重的結果，而不是集權體制政府恩賜的功勞。

不可否認，過去數十年的經濟增長，少數人靠壟斷靠特權積累了驚人的財富！然而，這種以國家為主導的發展模式越來越受到各階層甚至是利益集團的質疑甚至挑戰。每個階層似乎都越來越不滿，而且這種不滿正成為一種趨勢。

無論是弱勢群體還是城市中產階級，甚至是既得利益集團和富豪精英對現有的發展模式越來越沒有信心。對於前者來說，社會不公分配不公司法不公是常見的不滿，而表達不滿的方式是個體乃至群體的上訪和維權。對於後者來說，最大的擔憂莫過於未來的不確定性，而表達沒有信心的一個方式就是用腳投票——跑路和移民。

過去十年，地方政府權力急驟膨脹，原本體制賦予的地方權力就不小，中央政府對地方的監督約束基本上處於失控無序狀態，形形色色的權力外延和超越限定的權力侵佔，促使各地出現你追我趕比拚投資的高潮，不僅大建形象工程政績工程，並使用強拆暴力來大規模改造城市建造城市，大建開發區工業園區科技園區智慧園區，讓亢奮的GDP一再刷新記錄！

為了所謂的GDP，官員們可以拆掉剛建的大樓，可以重複修建同一條馬路，可以拆掉剛建的大橋，可以重複修建同一個廣場……目的就是編項目編故事把錢花出去，不管這錢值不值得花，不管投資有沒有收益！於是，百年大計在中國早已成為一個笑話，如果一幢樓可以使用百年，如果一座橋可以使用百年，如果一條路可以使用百年，官員又拿什麼去搏政績？又靠什麼去搞貪腐？

在任官員在位時都熱衷於建新區建新城，結果一個城市四分五裂，不同的書記不同的市長給城市留下不同的爛攤子，動輒投資數億元的豪華樓宇比比皆是，後任者往往又要另起爐灶瘋狂舉債，壓根兒就沒有想過如何償還債務，為了政績，不惜一切手段搞什麼大規劃、大場面、大手筆、大形象，大舉債，結果必然是大掠奪、大腐敗、大破壞、大窟窿、大崩潰！

空頭大師查諾斯並不理會中國的GDP數字。他說：「經濟活動不等於創造財富。你如果蓋一座橋，然後這座橋每隔5年就要塌一次或拆一次，於是你每過五年就要蓋同一座橋，這能轉化成為很多很多GDP增長，但顯然不會增加國民的福祉。」

高西慶教授前不久在紐約坦言：中國經濟走向與十八大確立的改革方向背道而馳，在中國改革五大關鍵之一，去產能問題上，也是左右為難僵持不下！實際上已經放棄了三中全會確定的「讓市場在資源配置中起決定作用」的原則。2013年年底十八屆三中全會通過的「全面深化改革方案」仍然無法落實，其根本原因是政府已經被各種利益集團徹底綁架了。

所謂國企改革，也是上熱下冷，中央出了十幾個文件、開了很多會、做出無數指示、批示，下面一點都不動，一點也沒有辦法動。中央什麼都要管，既要黨性又要和諧，既要效益也要就業，既要做大做強目標多元化多維化，管人、管物、管事、管資本，什麼都管，但實踐中根本沒有辦法同時滿足這麼多要求。今年一季度國企利潤總額同比下降了13.8%，可見形勢並不樂觀。

7月26日，新華社罕見發出警示：中國經濟嚴重下滑到了不搶救將要到了危險的地步，需要用巨額的國庫資金來搶救。2016年上半年，國企投資同比擴張了23.5%，國家基礎建設投資增長了20.9%。央行的資料顯示，2016年上半年，社會融資規模增量為9.75萬億元，比去年同期多了9,618億元，而全社會固定投資實際上增數達到了11%，幾乎接近GDP實際增速的2倍，投資2倍的錢才能達到GDP6.7%的增長，這樣的增長意味著什麼？

當年4萬億刺激政策出台，拉動了民間和地方政府無數個4萬億，從2009年到2012年4年投資完成額高達116萬億元，由此導致隨後幾年過剩產能問題日益嚴重。然而此後，中國投資並沒有下降，在2014年到2015年的2年之內，中國投資完成額是107萬億，幾乎相當於「前期刺激期」4年的總投資量。（見《金融時報》「消失的民間投資，中國的經濟下一步？」作者徐瑾）

從2014年到2015年2年之內，中國投資完成額是107萬億，每年大約54萬億，2015年，中國GDP的總值是68萬億，也就是說，2015年的GDP的80%是投資資本，只產出20%的利潤，意味著投入4塊錢，才產生出1塊錢的GDP，並且GDP還是虛假的。如此低下的投資產出比例，還有什麼臉面侈談「中國模式」「中國道路」？而在美國每投資1美元，至少獲利1.5美元，相比之下，美國的資本投資獲利是中國6倍之多。

在2000年之前，民營經濟是中國經濟的主力，也是中國經濟興旺和衰敗的分水嶺，中國經濟興旺的時候，民營經濟約佔GDP的60%，吸納就業人員佔全國非農業就業人總數的80%左右，民間資本投資獲得的利潤也比國企利潤高出很多，2000年之後的「國進民退」政策，使中國經濟一步一步走向末路。

全國工商聯副主席孫曉文曾坦言：中國國企佔有絕對的壟斷資源優勢，包括資金、稅收、人才、技術和市場等等，而對GDP的貢獻率不足30%，解決了不到20%的就業，每年拿走的收入卻佔了全社會分配收入的60%以上。這些數據或許只是一個初略的判斷，真實的數據外界無從得知。而國企利潤80%以上都來自中石油、中石化、中海油、中聯通、中移動、中電信等特大型壟斷企業，卻是不爭的事實。

德國的製造業乃至出口業之所以具備強勁競爭力，就在於德國沒有所謂國企，私企佔全部企業的95%以上，只有極少提供公共服務的企業才是國企，而天下國企一家親：效率低下資源浪費官僚作派是國企的通病。只要沒有壟斷資源，包括資金、人才、技術和市場的壟斷優勢，國企在任何時候都沒有任何競爭力。當資產是「國有」而不明確屬於任何具體個人的時候，沒有任何人會珍惜，也不會有任何人去琢磨著怎樣發揮最大的經濟價值。

今年以來，中國經濟唯一的亮點依然還是房地產，在房價節節攀升的過程中，各地「地王」頻現，國企紛紛捲入搶購大潮之中。中國樓市失控於10多年前，隨著土地財政的擴張，強大的利益集團在各自的勢力範圍內展開了一輪又一輪的斂財運動，導致中國出現了歷史上絕無僅有的房地產造富神話！中國僅用10多年時間，一線城市的房價就躍居世界各大城市前列，而西方經濟發達國家許多城市的房價歷經上百年也未達到中國一線城市今天的價位。

自2003年以來，中國大大小小的城市房價都在輪番上漲，政府財政收入和土地出讓收入成倍暴增，地產商和炒房者包括權貴均在這個階段牟取了驚人的暴利！房價瘋狂上漲的根源是土地財政，是利益集團基於自身的利益與房地產開發產商合謀造勢，城市的大規模拆遷，城中村的改造，新農村的建設等等，無一不是人為的在製造所謂的剛性需求或被動需求，而背後全是一雙雙貪婪掠奪的罪惡之手。

1-7月，住房貸款新增3.4萬億元，同比增幅高達53.1%，這是任何行業都無法比擬的，3.4萬億元還不是那些磚頭水泥砌的方格子吸納的所有財富。按照購房3成首付測算，居民購房還付了1.45萬億元的首付。即僅僅7個月樓市黑洞就吞噬了中國人4.95萬億元的財富！其中1.45萬億是現存資金積累，3.4萬億元是透支未來20-30年的家庭收入預期。

如果按照前7月平均房貸推算到年底，今年房貸總額可能達到8.5萬億元，佔到2015年城鎮居民總收入23.36萬億的36.4%！即城鎮居民2016年買房投入已經超過2015年全部收入的1/3！而前一年僅17.6%。

這說明老百姓用於消費的錢是有限的，由於購房款佔百姓消費的份額極大擴張，尤其是剛需購房者多半是消費率高的中低收入者（高收入者更多在拋售房產），必然極大地壓縮了居民消費，特別是在新增了3.4萬億巨額房貸的情況下，必然對消費品節衣縮食，非住宅業的嚴重緊縮勢在必然——即房地產「一業火爆」，必然導致「百業蕭索」！

畸形乃至異形般瘋長的房地產業，對百業的擠壓，已經從「相對佔比侵蝕」轉入到「絕對額吞噬」的新階段——民間投資增速已經從2015年的10.1%下降到今年上半年的2.8%，進而下降到7月份的-1.16%。也就是負增長，也就是說，除了房地產之外，中國經濟增長已經實際滑落到了「冰點」。

與此同時，北京、上海、深圳的最新地價都已經超過了寸土寸金的香港，樓市本身也必然是強弩之末。對於近幾年被樓市瘋狂上漲逼空逼瘋的人來說，「飛蛾撲火」者想的是萬一樓價還會繼續上漲呢？對於理智的經濟學人來說，中國樓市泡沫已經是全球最大的實物資產泡沫，而人民幣已經是全球最大的紙幣泡沫。

樓市過去十多倍的飆升還有一個原因是貨幣超發，但沒有哪一個國家的貨幣在洪水般的傾瀉之後還能保持穩定的幣值和長期穩定均衡的資產價格。人類貨幣史告訴我們，沒有什麼比通過摧毀一國貨幣體系來摧毀這個國家的經濟和社會基礎來得更容易。貨幣放水製造泡沫的模式、過度依賴房地產的發展模式、綁架政府綁架銀行的經濟模式實際上都是最脆弱的泡沫模式。

世界上幾乎所有的國家，無論其政治制度如何，都不會無視涉及全民居住的房地產市場處於一種完全無序亢奮的狀態，唯有中國這個人均收入徘徊在世界100位的國家，任憑樓市泡沫肆意氾濫，房價在10多年內瘋漲了10倍之多，這對一個執政為民的政府來說，是多麼辛辣的嘲諷！無論未來樓市走向如何，人們都應該意識到，房價持續上漲的行情也該終結了，樓市造富的時代也已經一去不復返了，是泡沫遲早都會破滅，任何延緩泡沫破滅的努力，都將無法阻止房價的理性回歸乃至「中國模式」「中國道路」的終結！

－－轉自作者博客

責任編輯：南風

中央社
2016-08-12 02:13 PM

（中央社記者蘇龍麒、田裕斌台北12日電）民主進步黨籍立法委員林俊憲今天說，華南銀行去年被犯罪集團以人頭手法申辦34件假房貸超貸案，懲處有輕放之嫌；金管會銀行局副局長邱淑貞說，除已懲處，將持續追償。
林俊憲上午在立法院舉行記者會表示，華南銀行自西元2013年11月底到2015年2月，被犯罪集團以人頭、超貸及偽造文件手法，申辦34件、總額達新台幣5.2億元假房貸超貸案，目前還有2.7億元逾放呆帳損失。

他說，整體金融市場類似假房貸超貸案共40多件，華南銀行就承辦34件，同一行員單獨承辦25件。

林俊憲表示，華南銀行高層還企圖私了，在金融監督管理委員會要求下，才解職這名涉案行員，但未負起監督之責的經理，卻在案情釐清前辦退休，相關懲處有包庇之嫌，他要求懲處華南高層。

出席記者會的金融監督管理委員會銀行局副局長邱淑貞說，風險控管是銀行內部重要機制，華南銀行確有疏失，已依銀行法罰華南銀行300萬元，要求解職涉案行員。解職就是5年內不能在相關金融機構任職，算是相當重。全案已進入司法調查，會繼續追償。

她說，員工懲處部分，從經理到覆核人員共處分8人，未來還是會繼續追償。如果銀行業違法，一定依法處理，絕不包庇。

華南銀行受訪表示，實際損失需待處分不動產後才能確定，目前推估處分不動產後，可能損失約6000萬元，已對各逾期戶聲請拍賣抵押物，並積極進行各項法律保全及追償程序。

華南銀行說，相關失職人員已依規懲處，但申請退休符合勞動基準法規定，銀行不得拒絕。1050812